白酒行业：世界那么大 库存那么多 什么时候能卖完？

　　迎合市场 白酒并购进入常态化

　　自古以来，白酒就是各种婚宴、聚会时不可或缺的饮品。刚刚过去的两年，对白酒行业来说可谓难熬的“寒冬”。受国家政策调整影响，高端酒在销售上接连受挫，白酒行业整体呈现快速下滑态势。

　　在过去的一年里，有接近1/3的中小酒企湮没在并购的浪潮中。根据记者粗略统计，去年11月至今已至少发生30起以上的并购事件，众多酒企和酒业大佬持续释放出并购的信号。有业内人士分析，白酒行业“大鱼吃小鱼”现象将逐渐走向常态化。

　　并购或将走向常态化

　　白酒在2011年经历了一个疯狂的增长过程，大量外来资本的进入也助推了白酒一把，许多白酒企业大肆夸张产能，以求占领市场赚取更多的利润。据统计，2010年至2012年的短短3年，白酒行业资产总额新增高达70%。但国家出台限制“三公消费”政策给了白酒当头一棒，这叫许多白酒企业始料未及。

　　有业内人士表示，在白酒行业快速发展的10年间，行业整体欠下许多债，包括销售渠道、经销商服务、市场营销等。酒价的非理性上涨，造成了存酒和收藏酒的盛行， 时间的积累也让社会库存高企。销售渠道变窄，库存积压严重，这直接导致了白酒企业的利润快速下滑。

　　记者了解到，2012至2014年，在内地金融市场上市的白酒企业普遍出现业绩大幅下滑。其中，水井坊、酒鬼酒等地方酒企更是净利润大幅亏损从而被挂上风险警示标志。

　　卓创资讯的白酒原料行业分析师张超在接受《产经新闻》记者采访时表示，“白酒行业目前处于大调整期，受到相应政策影响，部分酒企业绩有所影响。政务消费的消失使得整个白酒行业市场份额急速缩水，竞争加剧，行业进入挤压式发展。此阶段是优质企业实现低成本扩张并购的时期，行业深度调整期，第三轮并购迎来良机。”

　　针对白酒产业产能过剩如何解决，博隆资讯分析师朱翔向《产经新闻》记者表示，“如今，白酒企业普遍都开始走亲民的中低端路线，让广大消费者能推动白酒的消费。其次就是与电商结合，改变传统销售渠道，通过参与并购重组，实现整合优势资源做强做大资源整合，不失为明智的选择。”

　　事实上，作为化解产能过剩，优化行业结构的良方，我国白酒行业已经在掀起并购风浪。

　　牛栏山披露2015年的经营规划指出，白酒产业通过资本运营方式，整合资产优良、具有发展前景的酒业企业，扩大酒业市场覆盖面，壮大公司酒业规模。而洋河酒业此前也多次对外透露，并购肯定有动作，该公司提出的“双核驱动战略”中也提到要以“资本为手段的产业重组和资源整合”。

　　人大代表、华泽集团董事长吴向东在接受媒体采访时曾表示，经过几年的调整，白酒行业已经处于底部区域，迎来了并购的合适时机。

　　曾参与华泽集团多起企业并购整合的白酒专家吕咸逊认为，从今年开始，并购会成为很多企业发展壮大的重要途径。茅台股份销售公司总经理王崇琳也在酒业市场论坛上表示，虽然现在没有大的并购，但未来行业内会有大的并购案发生，这将决定白酒的走向。据知情人士透露，茅台集团和五粮液股份都已部署了并购措施。

　　不过与前两次产业并购不同，此轮并购的背景更为复杂:一方面，经过十年的扩张，行业产能过剩严重，必须挤出泡沫;另一方面，以三公消费为主的生态链条已经断裂，必须重构“政商关系”和“消费者关系”。

　　白酒行业观察家赵义祥表示，此轮并购可能有3个方向:一是酒厂之间的合并，包括“大吃小”和“中小联盟”;二是沿着上下游并购的产业一体化;三是跨领域的产业多元化。